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今年前三季度，港股共迎来66只新股IPO上市，新股首发募集资金累计约1829亿港元，募资额已超2024年全年的两倍。当港股IPO募资额跃居全球前列的同时，A+H双上市模式正迎来新一轮上行周期的高光时刻。
据大象君统计，截至10月10日，2025年已实现“A+H”的企业共11家，是去年全年的近4倍。另外，还有74家A股企业正在排队赴港上市。
值得关注的是，这场资本迁徙正浮现新图景：近八成排队企业市值超200亿，头部效应愈发显著。在政策暖风与市场回暖的双重驱动下，A+H架构成为企业链接全球资源、应对行业竞争的战略选择。
A+H相关政策
一、上市门槛与流程：制度松绑释放准入活力
港交所2025年8月生效的新规成为关键突破点——将“A+H”发行人初始公众持股量门槛调整为“10%比例或30亿港元市值”的双标准。这一灵活调整打破了此前单一比例要求的限制：对市值较小的企业可按10%比例发行，对募资规模达30亿港元的企业则放宽比例限制，显著降低宁德时代等龙头企业的上市门槛。
流程优化同步发力：2024年港交所推出FINI结算平台后，进一步对市值超100亿港元的“合资格A股上市公司”承诺30天内完成审核，而2025年5月上线的“科企专线”更允许特专科技、生物科技企业保密递表，既保护商业机密，又将审批周期缩短至3个月。证监会2024年4月发布的“5项对港合作措施”则从内地端发力，加快先A后H企业的备案审核速度。
二、监管协作：跨市场协同机制成型
两地监管的衔接深化成为政策核心：香港证监会与港交所的“科企专线”专门适配技术密集型企业需求，针对研发周期长、信息披露敏感的特点提供上市前指引，与内地科创板、创业板的注册制改革形成呼应。
针对企业合规痛点，政策明确支持多元上市架构：港交所允许保留VIE架构的企业上市，为半导体、人工智能等敏感行业企业提供避险选择，而证监会的境外上市备案管理制度则在2023年基础上进一步简化流程，实现“备案提速+透明化监管”的双重保障。
A+H上市企业情况
2025年成为A+H上市潮的“加速年”。据统计，自2010年以来，双市场上市企业总数已达82家，今年A+H企业达11家，较2024年新增8家，融资规模同步攀升。
值得一提的是，其中宁德时代以356亿港元募资额领跑，创下年内A+H企业港股募资纪录。
A+H企业上市数量年度波动明显，2015年达到14家，是历年A+H上市企业数量最多的年份。2025年至今已有11家企业实现双上市模式，有望超过2015年数量。
在中期（即2016年-2024年），除2016年（7家）、2018年、2020年（各5家）等年份保持一定数量外，2017、2023年跌入低谷，2021年（2家）、2022年（4家）也处于相对平缓的水平。
这也同时可以说明，A+H两地上市的节奏受市场环境、政策导向、企业融资需求等多重因素影响。
2025年实现双平台上市的11家企业分别为：天岳先进、蓝思科技、FORTIOR、安井食品、三花智控、海天味业、吉宏股份、恒瑞医药、宁德时代、钧达股份、赤峰黄金。
2025年实现A+H双平台上市的11家企业，覆盖新能源、医药生物、消费、高端制造等核心领域，带来多重影响。宁德时代（全球新能源创新龙头）、恒瑞医药（创新药领军者）、海天味业（调味品巨头）等作为代表的行业标杆，凭借龙头地位与稳定盈利能力，大幅提升港股对优质资产的吸引力。
另一方面，三花智控（热管理与机器人领域前沿企业）、蓝思科技（智能终端精密制造解决方案提供商）等企业，借助双上市强化技术与产业协同，带动新能源汽车、高端制造、新兴产业等产业链整合升级。11家企业为港股注入多元活力，A股与港股资本联动愈发紧密，加速中国企业国际化进程与全球资源配置效率。
A+H排队企业情况
截至目前，港交所共计排队企业286家，其中在“处理中”状态的有280家，处于“通过聆讯”状态的有6家。
这286家赴港上市的企业中，有74家企业A股公司。其中，73家仍在处理中，有1家已通过聆讯（广和通）。
值得一提的是，这74家A股赴港上市的企业中，近八成超200亿，有多家企业为千亿级市值的领军者，立讯精密、牧原股份、赛力斯、胜宏科技、东鹏饮料、三一重工等等。
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